|
주간사회사는
발행회사로부터 재무에 관한 기초자료를 징구하고, 그 외에 경제동향, 산업분석, 업계에서의 회사의 지위 등을 감안, "유가증권인수업무에 관한 규정
시행세칙"에 따른 유가증권 분석을 실시한다. 이때 재무에 관한 사항은 감사인의 감사 결과를 반영하여야 한다.
보통주식의 발행가액은 이렇게
하여 산출된 본질가치, 사업성, 기관 투자자 및 증권사 등을 대상으로 한 수요예측의 결과 및 주식시장의 상황과 공모규모 등을 고려하여 발행
회사와 주간사회사가 협의하여 이를 자율적으로 결정한다.
1) 본질가치(인수규정 §19-1)
 STEP01 - 발행회사의 현재의 순재산액과
장래의 수익력을 기준으로 평가한 기업 내재가치를
STEP01 - 의미하며 다음 산식에 의하여 계산된다.
(자산가치)+(수익가치 × 1.5)
본질가치 =
--------------------------
2.5
STEP02 - 발행주식의 본질가치는 발행회사
현재의 순재산액을 나타내는 자산가치와 장래의
STEP01 - 수익력을 평가한 수익가치의 가중 산술 평균 가액이다.
STEP01 - (가중치는 자산가치 1, 수익가치 1.5)
2) 자산가치(인수규정 §19-2, 동규정 시행세칙 §3)
STEP01 - 공모주식의 분석기준일 현재
발행회사의 주당순자산가액을 의미 하며 다음 산식에
STEP01 - 의하여
계산한다. 이 경우 발행주식총수는 분석기준일 현재의 발행주식총수로 한다.
순자산
자산가치 =
--------------
발행주식총수
이때 순자산액은 최근 사업년도말의 대차대조표상의 자본총계에 서 다음의 금액을 가감하여
계산한다.
(1) ( - ) 실질가치가 없는 이연자산, 무형자산 및 회수가능성 이 없는 채권
(2) ( - ) 시가(시장성 있는 주식의 경우) 또는 순자산가액(시 장성 없는
주식의 경우)이 취득원가보다 낮은 관계회사주식 및 시장성 없는 투자주식을 기업회계기준 제66조 제1항의 규정에 따라 원가기준으로 평가한 경우 그
시가 또는 순자산가액과 취득원가와의 차액
(3) ( - ) 퇴직급여충당금의 잔액이 기말 현재 지급하여야 할 퇴직급여충당금
추계액보다 적을 때의 그 차액
(4) ( - ) 전환권조정계정과 신주인수권 조정계정에 상당하는 전환권 대가 또는
신주인수권 대가의 금액, 다만 최근 사업년도말 이후부터 분석기준일 현재까지 전환권 또는 신주인수권을 행사한 경우에는 분석기준일 현재의
금액
(5) ( + ) 자기주식
(6) ( + ) 최근 사업년도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상 증자에 의하여
증가한 자본금
(7) ( + ) 최근 사업년도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한
자산재평가적립금, 주식발행초과금 등 자본잉여금
(8) ( - ) 최근 사업년도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 특별손실,
전기손익수정손실
3) 수익가치(인수규정 §19-3, 동규정 시행세칙 §4)
STEP01 - 발행회사의 장래수익력을
현재가치화한 가액을 의미하며 향후 2 사업년도의
STEP01 - 추정재무제표를 기준으로 다음 산식에 의하여 계산한다.
주당추정이익
수익가치 =
-----------------
자본환원율
(1) 자본환원율
STEP01 - 4개 시중은행(조흥, 제일, 한빛,
서울)의 1년만기 정기예금 최저 이율
STEP01 - 평균치(현행 8% 적용)의 1.5배를 적용한다.
(2) 주당추정이익
STEP01 - 다음 산식에 의하여 산정한 제1차
사업년도(유가증권신고서 제출일이 속하는
STEP01 - 년도)
및 제2차 사업년도의 주당추정이익을 각각 3과 2로 하여 가중산술평균한
STEP01 - 가액으로 하며 다만, 제2차 사업년도의 주당추정이익이 제1차 사업년도보다 적을
STEP01
-때에는 단순평균한 가액으로 한다.
(추정경상이익+유상증자추정이익-우선주배당조정액-법인세등)
주당추정이익 =
------------------------------------------------------
사업년도말 현재의 발행주식수
(3) 유상증자추정이익
STEP01 - 제1차 사업년도 개시일 이후부터
유가증권 신고서 제출일까지 유상증자를 실시한
STEP01 - 경우에
가산할 수 있으며 다음 산식에 의하여 산정한다.
유산증자추정이익 = 유상증자금액×시중은행의 1년만기 정기예금 최고
이율
× 사업년도개시일부터 주금납입일까지의
경과일수
------------------------------------------------
365일
(4) 법인세 등
STEP01 - 각 사업년도의 추정경상이익에
유상증자추정이익을 가산하여 산정하며, 한시적인
STEP01 - 법인세
등의 감면사항은 고려하지 않는다.
(5) 우선주 배당조정액
STEP01 - 배당에 관하여 우선적 배당이 있는 주식을
발행한 경우, 보통 주 배당을 초과하는
STEP01 - 우선배당 예정액으로 한다. | 
